Ethereum-Sicherheiten verstehen: Mechanismus, Belohnungen und Risiken

Wenn Sie ETH speichern, stellen Sie diese im Prinzip als Sicherheit zur Verfügung und helfen Ethereum so, Transaktionen zu bestätigen und neue Blöcke hinzuzufügen. Im Gegenzug erhalten Sie vom Netzwerk ETH. Dieser Prozess hat nach dem Ethereum-Upgrade 2022 das energieintensive Mining ersetzt und ist nun die wichtigste Methode, mit der das Netzwerk seine Sicherheit gewährleistet.

Was die meisten Anleitungen übersehen, ist, dass „Speicherung“ je nach Vorgehensweise Verschiedenes bedeuten kann. Der Betrieb eines eigenen Validators bietet volle Kontrolle, erfordert aber 32 ETH und einige technische Einrichtungsschritte. Die Nutzung einer Handelsplattform ist einfacher, bedeutet aber den Verzicht auf die Verwahrung. Liquid Storage stellt einen Token bereit, den Sie ausgeben können, während Ihre ETH Gewinne erwirtschaften. Dieser Token birgt jedoch eigene Risiken. Jeder Weg beeinflusst Ihre Gewinne, Ihre möglichen Verluste und die Geschwindigkeit, mit der Sie Ihre ETH zurückerhalten.

• ما هو. Ethereum Storage nutzt die ETH-Münze als Sicherheit, damit Validatoren Blöcke bestätigen können, ohne dass Mining erforderlich ist.
• Was ändert es? Storage ermöglicht es ETH-Inhabern, Ethereum direkt oder über Pools, Handelsplattformen und Liquid Storage Token zu sichern.
• Hauptrisiken bzw. Einschränkungen. Beim Staking von ETH können Strafzahlungen, Ausfallgebühren, Risiken durch Smart Contracts, Risiken durch Plattformverwahrung, Liquiditätsverzögerungen und steuerliche Komplikationen auftreten.

Ethereum-Staking ermöglicht es ETH-Inhabern, am Proof-of-Stake-Sicherheitsmodell (PoS) des Netzwerks teilzunehmen . Ein Validator hält ETH als Sicherheit, übernimmt spezifische Aufgaben wie die Blockverifizierung und das Vorschlagen von Blöcken und erhält für seine ehrliche und regelmäßige Teilnahme ETH-Belohnungen.

Der Staking-Vermögenswert ist stets ETH. Nach der Einzahlung und deren Überprüfung dient er als Sicherheit, die für sinnvolle Arbeit belohnt oder für unterlassene Pflichten und Regelverstöße bestraft werden kann. Diese Sicherheitenfunktion ist der Kernpunkt: Die Sicherheit von Ethereum hängt davon ab, dass die Validatoren ein echtes wirtschaftliches Interesse am Staking haben.

Anfänger sind oft vom Begriff „Speicherung“ verwirrt, da er verschiedene Nutzungsszenarien beschreibt. Einzelnutzer-Speicherung bedeutet, die Validierungssoftware auf der eigenen Hardware auszuführen. Plattformübergreifende Speicherung bedeutet, dass die Plattform alles verwaltet und die Belohnungen im eigenen Konto sichtbar sind. Liquide Speicherung bedeutet, ETH durch einen Token wie stETH oder rETH zu ersetzen, der die Speicherbelohnungen abbildet und gleichzeitig handelbar bleibt. Die Belohnung stammt immer aus Ethereum, aber die eingegangenen Risiken hängen vollständig von der gewählten Methode ab.

Das Sicherheitsmodell von Ethereum basiert darauf, dass Validatoren echtes ETH (European Tether) als Sicherheit für jeden Block hinterlegen, den sie vorschlagen oder über den sie abstimmen. Validatoren erhalten Belohnungen für die Einhaltung der Regeln, verlieren jedoch einen Teil ihres Einsatzes, wenn sie ihre Pflichten vernachlässigen oder betrügen. Dieser wirtschaftliche Druck gewährleistet die Integrität des Netzwerks.

Mit dem Merge-Update, einem Vergleich der beiden Mining-Methoden, wechselte Ethereum vom Proof-of-Work- (PoW-) zum Proof-of-Stake- (PoS-)Mining. Dadurch wurde der intensive Wettbewerb um energieintensive Hardware durch Validator-Einlagen und Konsens-Software ersetzt. Das Ethereum-Netzwerk führt weiterhin Smart Contracts aus und wickelt Transaktionen auf dieselbe Weise ab, jedoch übernehmen nun Validatoren anstelle von Minern die Reihenfolge und Vervollständigung der Blöcke.

Der Solo-Validator startet mit genau 32 ETH und führt drei Programme aus: einen Ausführungsclient, einen Konsensclient und einen Validierungsclient. Diese Programme arbeiten zusammen, um Blöcke zu validieren, Bestätigungen zu verbreiten und gegebenenfalls Blockvorschläge zu unterbreiten, wenn der Validator für einen bestimmten Zeitraum ausgewählt wird.

Der Lebenszyklus eines Wirtschaftsprüfers folgt einer festen Abfolge von der Einreichung bis zum Ausscheiden:

• ETH einzahlen oder verwenden Zuteilungsmethode (Staking-Route) übernimmt die Einzahlung in Ihrem Namen.
• Warten Sie in der Aktivierungswarteschlange, während Ihr Validator im Netzwerk registriert wird.
• Genehmigung der vorgeschlagenen Blockaden und Kontrollpunkte während jedes zugewiesenen Zeitfensters.
• Schlagen Sie eine Blockierung vor, wenn Ihr Prüfer zufällig für einen Zeitabschnitt ausgewählt wird.
• Sichern Sie sich Prämien für korrekte und pünktliche Teilnahme.
• Verlust von Bonuszahlungen oder Reduzierung des Kontostands aufgrund von Ausfallzeiten oder Regelverstößen.
• Sie können den Vorgang beenden und den Auszahlungsvorgang neu starten, wenn Sie ihn stoppen möchten.

Die Staking-Belohnungen sind kein fester Zinssatz, sondern ein Ergebnis der tatsächlich von den Validatoren geleisteten Arbeit. Die Höhe dieser Belohnungen variiert je nach Anzahl der aktiven Validatoren, Netzwerkverkehr und den spezifischen Aufgaben, die dem Validator innerhalb eines bestimmten Zeitraums zugewiesen werden.

Die Belohnungen stammen aus fünf Hauptquellen:

In den meisten Fällen führen Validatoren den Validierungsprozess durch. Blockvorschläge und Aufgaben des Synchronisierungskomitees sind seltener und bieten höhere Belohnungen. Prioritätsgebühren und MEV hängen von der Netzwerkauslastung und der Reihenfolge der Transaktionen innerhalb eines Blocks ab.

Die Ethereum-APY-Werte (jährlicher prozentualer Ertrag) für Staking sind Schätzungen basierend auf den aktuellen Netzwerkbedingungen und können nicht garantiert werden. Dieser Wert schwankt mit der Anzahl der Validatoren. Wenn Plus ETH staken, wird der gleiche Belohnungspool auf eine größere Anzahl von Validatoren aufgeteilt, wodurch der Ertrag pro Validator sinkt. Umgekehrt steigt der Ertrag tendenziell, wenn Validatoren entfernt werden. Weitere Informationen zu Staking-Mechanismen finden Sie in unserem Vergleich zwischen PoW und PoS.

Handelsplattformen, Liquid-Staking-Protokolle und Staking-Pools bieten unter Umständen etwas niedrigere Renditen als die Rohrendite des Protokolls, da sie Betriebskosten abziehen, bevor sie die Belohnungen an die Nutzer auszahlen. Es ist wichtig, diesen Unterschied zu prüfen, bevor man sich für die passende Staking-Methode entscheidet.

Der beste Weg, verschiedene Allokationswege zu vergleichen, besteht darin, abzuschätzen, worauf man verzichtet, sei es Kontrolle, Liquidität oder Einfachheit, und welche Risiken man im Gegenzug eingeht.

Solo-Staking bietet die größte Kontrolle, erfordert aber 32 ETH, Validator-Hardware und ständige Verfügbarkeit. Staking als Dienstleistung ermöglicht die Kontrolle über Auszahlungen, während der Validatorbetrieb ausgelagert wird. Allerdings ist man auf die einwandfreie Funktion und Verfügbarkeit des Anbieters angewiesen. Pooled Staking und Liquid Staking reduzieren den Mindesteinsatz deutlich, teilweise sogar auf beliebig viel, bergen aber Risiken im Zusammenhang mit Smart Contracts und dem Betreiber. Exchange Staking ist für die meisten Einsteiger der einfachste Weg, allerdings kontrolliert die Plattform sowohl die Verwahrung als auch den Validatorbetrieb.

Für Einsteiger , die Staking-Plattformen vergleichen möchten, listet die Seite „Staking-Plattformen“ von DzTecnium die wichtigsten Plattformen auf, die Staking-Funktionen auf Kontoebene anbieten. Eine größere Auswahl an Kryptowährungsbörsen ist hilfreich, um Gebühren, regionalen Zugriff und Verwahrungsanforderungen zu berücksichtigen. Wenn Sie noch nie eine Plattform genutzt haben, ist die Seite „Kryptowährungsplattformen für Einsteiger“ ein nützlicher Ausgangspunkt, bevor Sie Staking-Funktionen vergleichen.

Die praktischen Anforderungen variieren je nach gewähltem Weg, aber es gibt einige grundlegende Punkte, die unabhängig von der Zuteilungsmethode gelten.

Solo-Staking erfordert 32 ETH, ein Proof-of-Stake-System (PoS), einen Computer, der rund um die Uhr verfügbar ist, eine Validator-Client-Software und die technischen Kenntnisse zur Verwaltung von Schlüsseln und Updates. Für die meisten Anfänger ist dies nicht der ideale Einstieg. Pooled Staking, Liquid Staking und Exchange Staking hingegen reduzieren die Mindest-ETH-Anforderung auf nahezu jeden beliebigen Betrag und übernehmen die Validator-Verwaltung für Sie.

Die Senkung der Mindestinvestition beseitigt das Risiko nicht; sie verlagert es lediglich. Statt sich um den Ausfall eigener Hardware zu sorgen, sind Sie nun auf die Smart Contracts des Pools, die Zuverlässigkeit des Betreibers oder die finanzielle Stabilität der Plattform angewiesen. Diese Risiken sind zwar unterschiedlich, aber in der Praxis real.

Bevor Sie die richtige Route wählen, überprüfen Sie diese Liste:

• Prüfen Sie, ob Sie 32 ETH benötigen oder ob Sie einen geringeren Betrag zuweisen können.
• Entscheiden Sie, ob Sie Ihre Drag-Tasten selbst steuern oder eine Plattform verwenden möchten.
• Wenn Sie eine selbstverwaltete Wallet verwenden, sollten Sie etwas nicht zugewiesenes ETH für die Gasgebühren bereithalten.
• Bewahren Sie Seed-Phrasen und Cold-Wallet-Hardwaregeräte offline und an einem sicheren Ort auf.
• Prüfen Sie, ob Staking-Belohnungen und Token-Tauschgeschäfte in Ihrer Gerichtsbarkeit steuerpflichtige Ereignisse auslösen.
• Vermeiden Sie das Teilen von Staking-Links in Social-Media-Posts, Anzeigen oder Direktnachrichten. Phishing-Betrugsversuche, die es auf Staking-Nutzer abgesehen haben, sind weit verbreitet.

Wenn Sie eine größere Menge ETH besitzen und diese vor dem Staking selbst absichern möchten, ist es entscheidend, die Funktionsweise von Signaturen zu verstehen, bevor Sie sich mit einer Staking-Anwendung verbinden. Validator-Schlüssel und Auszahlungsdaten sind nämlich von Ihrer Ausgabe-Wallet getrennt. Neue Nutzer der Selbstsicherung können sich zudem mit verschiedenen Kryptowährungs-Wallets vertraut machen , um ein umfassenderes Verständnis der unterschiedlichen Wallet-Typen zu erlangen, bevor sie sich für eine bestimmte Konfiguration entscheiden.

ETH kann nicht immer nach Belieben freigegeben und eingelöst werden. Die Zeit, die der Validator nach einer Einzahlung benötigt, sowie die Zeit für Auszahlungen nach einer Auszahlungsanfrage hängen von der Netzwerkauslastung und dem gewählten Weg ab.

Wenn neue Validatoren dem Ethereum-Netzwerk schneller beitreten, als das Netzwerk sie verarbeiten kann, bildet sich eine Aktivierungswarteschlange. Dasselbe geschieht beim Austritt: Validatoren, die das Netzwerk verlassen möchten, durchlaufen eine Austrittswarteschlange, gefolgt von einem Auszahlungsprozess. Das Shapella-Update, das die Shanghai- und Capella-Updates kombiniert, ermöglichte automatische Staking-Auszahlungen und die automatische Einziehung von Belohnungen für berechtigte Validatoren und machte Austritte somit möglich, wo sie zuvor nicht möglich waren.

Liquide Sicherheitenoptionen und Handelsplattformen können diese Zeitabläufe unklar machen. Handelsplattformen zeigen den ETH-Saldo auf Kontoebene möglicherweise unmittelbar nach der Freigabe von Sicherheiten mithilfe interner Liquidität an, noch bevor der primäre Validator das System tatsächlich verlassen hat. Liquide Sicherheiten-Token können auf einer DEX-Plattform verkauft werden, bevor die Auszahlung auf Protokollebene abgeschlossen ist. Der Verkauf erfolgt jedoch zum Marktpreis, der geringfügig über oder unter dem ETH-Preis liegen kann.

Hier einige zeitbezogene Fakten, die Sie beachten sollten:

• Die Aktivierung des Validators erfolgt nicht sofort, wenn eine Warteschlange gebildet wird.
• Der Ausstieg aus dem Protokoll benötigt Zeit und hängt von der Anzahl der Prüfer ab, die gleichzeitig ausscheiden.
• Die Prämien werden von Shapella automatisch gesammelt, sind aber nicht immer sofort in den Dashboards der Plattform sichtbar.
• Handelsplattformen können eine sofortige Freigabe durch interne Liquidität oder durch die Erhebung von Gebühren für den vorzeitigen Ausstieg anbieten.
• Liquid Mortgage Tokens können verkauft werden, bevor der Validator aussteigt, allerdings kann der Token in Zeiten von Marktstress mit einem Abschlag gehandelt werden.

Wenn Sie Ihre ETH schnell einlösen müssen, ändert sich dadurch die für Sie optimale Vorgehensweise. Das Halten Ihrer ungesicherten ETH umgeht Wartezeiten vollständig. Ein liquider Sicherheiten-Token mit einem liquiden DEX- Markt ermöglicht schnellere Ausstiege als ein einzelner Validator, birgt aber das Risiko von Token-Kursschwankungen. Die Verwahrung über Handelsplattformen liegt, abhängig von den Liquiditätsrichtlinien der jeweiligen Plattform, irgendwo dazwischen.

Liquid Staking Token (LSTs) lösen ein grundlegendes Problem des traditionellen Ethereum-Stakings: Ihre ETH sind gesperrt, während Sie Belohnungen verdienen, und können daher nicht anderweitig verwendet werden. Diese Token repräsentieren Ihre Staking-Position und die Pool-Belohnungen und bleiben gleichzeitig konvertierbar und in dezentralen Finanzprotokollen (DeFi) einsetzbar.

Zu den bekanntesten Beispielen zählen stETH und wstETH von Lido, rETH von Rocket Pool und cbETH von Coinbase. Diese Token funktionieren nicht auf dieselbe Weise. Bei stETH erfolgt ein Rebase, d. h. Ihr Token-Guthaben steigt mit den gesammelten Belohnungen. wstETH und rETH hingegen sind nicht rebasefähig; ihr Wert steigt stattdessen relativ zu ETH. Diese Unterschiede sind wichtig für Interaktionen im DeFi-Bereich und für die steuerliche Erfassung von Belohnungen.

Die Kategorie der Liquid Stake Tokens (LSTs) von DzTecnium orientiert sich an den führenden Token basierend auf der Marktaktivität. Diese Token sind im gesamten DeFi-Ökosystem weit verbreitet, wo Nutzer sie als Sicherheiten für Kredite, Darlehen oder Liquiditätsbereitstellung nutzen können.

Wenn Sie planen, Ihre LST-Token zu verkaufen, anstatt auf die Rücknahme des Protokolls zu warten, ist es hilfreich, zunächst zu verstehen, was eine DEX ist. Dieser Vergleich dezentraler Börsen (DEXs) zeigt die wichtigsten Handelsplätze für LST-Token auf.

Ein Punkt, den Anfänger oft übersehen: Die Verwendung des LST-Tokens birgt nicht dasselbe Risiko wie das direkte Staking von ETH. Man ist gleichzeitig den Smart-Protocol-Verträgen von LST, den Betreibern der Validatoren und der Marktliquidität des Tokens ausgesetzt.

Jeder Ethereum-Staking-Pfad, der auf dem Proof-of-Stake-Mechanismus (PoS) basiert, birgt gewisse Risiken. Art und Schwere dieser Risiken variieren je nach gewählter Staking-Methode; kein Pfad schließt sie jedoch vollständig aus.

Das sogenannte Slashing ist die bekannteste und am häufigsten verwendete Strafmaßnahme. Ethereum kann einen Teil des Guthabens eines Validators einbehalten, wenn dieser schwerwiegend gegen den Netzwerkkonsens verstößt, insbesondere durch Doppelsignatur oder das Einreichen widersprüchlicher Aussagen. Ein geslashter Validator wird zudem zwangsweise aus dem Netzwerk entfernt. Die Höhe der Strafe ist direkt proportional zur Anzahl der im selben Zeitraum geslashten Validatoren. Das bedeutet, dass ein koordinierter Softwarefehler auf Clientseite, der mehrere Validatoren gleichzeitig betrifft, zu höheren Verlusten pro Validator führen kann als ein einzelner Vorfall.

Die Risiken des Stakings werden leicht unterschätzt , insbesondere da das Staking an einer Kryptobörse einem In-App-Sparkonto sehr ähnlich zu sein scheint. Der entscheidende Unterschied besteht darin, dass die Plattform Ihre Auszahlungsschlüssel kontrolliert. Das bedeutet, dass eine Insolvenz der Plattform, behördliche Maßnahmen oder eine Kontosperrung Sie daran hindern könnten, auf Ihre ETH zuzugreifen.

Die steuerliche Behandlung variiert je nach Rechtsordnung und Zuteilungsmethode. Zuteilungsprämien , Liquid Allocation Token Swaps (LST-Swaps), Wrapping-Transaktionen und Exit-Verkäufe können je nach lokalen Vorschriften und der zugrunde liegenden Kostenrechnungsmethode separate Steuerereignisse auslösen. Führen Sie vollständige Transaktionsaufzeichnungen und lassen Sie sich von einem qualifizierten Steuerberater in Ihrer Rechtsordnung beraten.

All diesen Faktoren liegen Marktrisiken zugrunde. Der Validator kann seine Funktion einwandfrei erfüllen, dennoch könnten Sie an Fiat-Währung verlieren, wenn der ETH-Kurs fällt, während Ihre Coins gesperrt sind.

Das für 2025 im Ethereum-Netzwerk geplante Pectra-Upgrade stellt eine grundlegende Änderung in der Skalierung von Validatoren und der Akkumulation von Belohnungen dar. Obwohl dieses Update primär Validator-Betreiber und Staking-Anbieter betrifft und weniger Einsteiger in die Nutzung von Handelsplattformen oder Liquid-Storage-Lösungen, ist ein grundlegendes Verständnis dennoch wichtig.

Vor dem Pectra-Upgrade betrug das maximale effektive Guthaben pro Validator im Ethereum-Netzwerk 32 ETH. Alle Belohnungen, die dieses Limit überschritten, wurden automatisch ausgezahlt und nicht dem Validator gutgeschrieben. Nach dem Pectra-Upgrade können Validatoren nun gemäß dem EIP-7251-Vorschlag, bekannt als MaxEB, ein höheres maximales effektives Guthaben wählen. Dadurch kann ein einzelner Validator zwischen 32 ETH und 2048 ETH halten. Diese Änderung wird durch die Umstellung der Auszahlungsdaten von Typ 1 auf Typ 2 implementiert – eine unumkehrbare Umstellung.

Für wen ist MaxEB interessant?

Auditor-Betreiber, Speicherdienste und Liquid-Storage-Protokolle sollten MaxEB sorgfältig prüfen, da es die Integration von Auditor-Pools und die effiziente Akkumulation von Belohnungen verändert. Kleinere Betreiber können durch den Einsatz weniger Auditoren mit hohem Guthaben ihre Betriebskosten senken. Für Protokolle wie Lido oder Rocket Pool hat diese Änderung Auswirkungen auf ihre Architekturentscheidungen.

Die meisten Teilnehmer an zentralisierten Speichersystemen, Micro-Buffer-Speichern oder Liquid-Storage-Token (LST) müssen nach dem Pectra-Upgrade keine sofortigen Maßnahmen ergreifen. Für Einsteiger beschränkt sich die praktische Auswirkung darauf, zu beobachten, ob ihr Anbieter Effizienzgewinne in Form höherer Renditen oder niedrigerer Gebühren weitergibt und ob sich Änderungen auf die Auszahlungsbedingungen auswirken.

Der Übertragungsprozess der Anmeldeinformationen selbst ist nicht einfach. Er erfordert eine Nachricht, die mit dem Pull-Key des Validators signiert ist, und kann nach dem Absenden nicht mehr rückgängig gemacht werden.

Die ehrliche Antwort hängt von Ihrer persönlichen Situation ab, nicht von Ihrer aktuellen jährlichen Rendite (APY).

ETH-Staking ist sinnvoll, wenn Sie ETH bereits langfristig halten, die Liquiditätsbeschränkungen Ihrer gewählten Strategie bewältigen können und die damit verbundenen Risiken verstehen. Weniger sinnvoll ist es hingegen, wenn Sie die Gelder möglicherweise bald benötigen, die Verwahrungsbedingungen der Plattform nicht beurteilen können oder eine Strategie primär aufgrund der attraktiven Renditeversprechen wählen.

Der beste Maßstab ist der Weg selbst:

• Individual Staking eignet sich für ETH-Inhaber, die 32 ETH besitzen, über technisches Know-how verfügen und zuverlässige Hardware zur Verfügung haben.
• Staking als Dienstleistung eignet sich für Nutzer, die die Auszahlungsschlüssel behalten möchten, aber die Validatoren nicht selbst verwalten wollen.
• Plattformübergreifendes Staking eignet sich für Anfänger, die akzeptieren, dass die Plattform das Staking kontrolliert, im Gegenzug für Einfachheit.
• Liquid Staking eignet sich für Nutzer, die im Bereich der dezentralen Finanzen (DeFi) bleiben oder einen schnelleren Ausstiegsweg suchen und die Risiken von Token und Smart Contracts verstehen.
• Das Halten nicht zugeteilter ETH-Coins eignet sich für Nutzer, die Wert auf sofortige Liquidität legen oder sich mit keiner der oben genannten Optionen wohlfühlen.

Bei kleineren Guthaben stellt sich nicht einfach die Frage „Soll ich staken?“, sondern vielmehr, ob die erwartete ETH-Belohnung den zusätzlichen Aufwand, die steuerlichen Folgen und die geringere Liquidität rechtfertigt. Für jemanden, der 0.1 ETH auf einer vertrauenswürdigen Plattform hält, könnte plattformübergreifendes Staking mit einer klaren Unstaking-Richtlinie ein sinnvoller Einstieg sein. Wer 5 ETH in einer selbstverwalteten Wallet besitzt, sollte sich vor dem Staking mit einem bewährten Protokoll vertraut machen.