Die aus der Sahara und über das Mittelmeer kommenden Schirokkowinde bringen trockene und dann feuchte Luft mit sich, die Orkanstärke erreichen kann. Es soll bei Menschen Reizungen hervorrufen, gesundheitliche Probleme verschlimmern und mechanische Geräte korrodieren.
Es gibt einen wirtschaftlichen Scirocco, der aus den bisherigen Bedingungen resultiert, die Unsicherheit über den Handelskrieg übergeht, zusätzlichen Druck aus den volatilen Arbeitsmärkten zieht, die Sorgen über die Staatsverschuldung verstärkt und durch das wachsende internationale Misstrauen gegenüber den Handlungen und Absichten der USA verstärkt wird. So entsteht eine schwüle Atmosphäre. Die Wahrscheinlichkeit einer Wirtschaftsrezession steigt.
Was hat die Federal Reserve gesagt?
Die Entscheidung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank, den Zielbereich für den Leitzins für kurzfristige Bundesmittel bei 4.25 bis 4.50 Prozent zu belassen, kam nicht überraschend. Was die Fed-Beobachter im Auge und Ohr hatten, war nicht die Zahl, sondern die Erklärung des FOMC und die Bemerkungen des Vorsitzenden Jerome Powell nach dem Ende der zweitägigen Sitzung am Mittwoch.
Die Stellungnahme des Offenmarktausschusses der US-Notenbank war gemischt. Und er erwähnte Was hat den Rückgang des BIP des Landes verursacht? Das erste Quartal 2025 ist von einem Importboom geprägt, da die Unternehmen Waren einführen, bevor die Zölle neue Höchststände erreichen. Ansonsten sei die Konjunktur „stark“ geblieben und auch die Arbeitslosenquote sei niedrig geblieben.
Ich nahm jedoch Powells Bemerkungen Ehrlich gesagt einige negative Zeichen. Das Verbrauchervertrauen ist in mehreren Umfragen gesunken. Die Inflation erreichte in den zwölf Monaten bis März 2.3 %. Ohne die volatilen Kategorien Nahrungsmittel und Energie betrug es im Jahresvergleich 12 %. Bei einer Inflationszielgröße von 2.6 % ist die wirtschaftliche Lage fragiler geblieben, als es der Fed lieb ist.
Powell merkte außerdem an, dass anhaltende massive Zollerhöhungen „wahrscheinlich zu höherer Inflation, geringerem Wirtschaftswachstum und höherer Arbeitslosigkeit führen werden“. Die Inflation kann einen einmaligen oder dauerhaften Aufschwung zur Folge haben. Er fügte hinzu: „Die Vermeidung dieses Ergebnisses wird vom Ausmaß der Auswirkungen der Zölle abhängen, davon, wie lange es dauert, bis sie sich vollständig auf die Preise auswirken, und letztlich davon, ob die langfristigen Inflationserwartungen fest verankert bleiben.“ *Hinweis: Powell bezieht sich hier auf die Auswirkungen der Handelspolitik auf die Makroökonomie.*
Die Verantwortung der Federal Reserve besteht darin, ihr doppeltes Mandat zu erfüllen: Stabile Preise und maximale nachhaltige Beschäftigung. Dies könne zu einem „schwierigen Szenario“ führen, in dem die beiden „uneins“ seien, sagte Powell. An diesem Punkt müssen sie möglicherweise beides miteinander in Einklang bringen, was darauf schließen lässt, dass die Preise schneller steigen als erwartet oder dass die Arbeitslosigkeit zu steigen beginnt. Diese Situation wird möglicherweise nicht eintreten, Powell und die Federal Reserve erwähnen sie jedoch nun als potenzielle Herausforderung. *Expertentipp: Die Balance zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit ist eine zentrale Herausforderung für die Zentralbanken.*
Unsichere Konjunkturzeichen: Ein analytischer Blick
Oxford Economics wies in einer per E-Mail versandten Erklärung am Mittwoch darauf hin, dass die Federal Reserve wahrscheinlich erst auf die verfügbaren Daten und sich abzeichnenden Entwicklungen reagieren werde, was bedeuten könne, dass es bis Dezember keine Zinssenkungen geben werde. Dieser Ansatz steht im Einklang mit der Art und Weise, wie die Zentralbank in der Vergangenheit auf wirtschaftliche Variablen reagiert hat.
Allerdings wartete die Institution ein ganzes Jahr lang, während die Zinsen stiegen, bevor sie Maßnahmen ergriff, und diese Maßnahmen haben den Anstieg der Inflation offenbar nicht eingedämmt. Die Preiserhöhungen waren auf die durch die Pandemie verursachten Lieferkettenunterbrechungen und die Tatsache zurückzuführen, dass große Unternehmen die Bedingungen ausnutzten, um ihre Preise zu erhöhen. Starker Gewinnanstieg seit der Pandemie. Manchmal ist es besser, nichts zu tun, als etwas zu unternehmen. Doch Maßnahmen zum falschen Zeitpunkt sind oft bedauerlich. *Hinweis: Bei der Bewertung der Geldpolitik müssen verzögerte Effekte sorgfältig berücksichtigt werden.*
Wie Oxford Economics schreibt, ist die anhaltende Stärke des Arbeitsmarktes eine gute Nachricht. Aber wie lange wird diese Situation andauern? Die Auswirkungen der Stellenstreichungen im öffentlichen Dienst sind in den Arbeitsmarktberichten noch nicht zu spüren. Die Zahlen für April zeigten einen leichten Rückgang um lediglich 9,000 Stellen.. Als der Bericht Anfang Mai veröffentlicht wurde, bezeichnete ManpowerGroup ihn als eine „willkommene Überraschung“, die allerdings „Risse im Fundament“ aufwies, die auf Spannungen hindeuteten. Die Daten des Unternehmens deuten auf einen Rückgang der offenen Stellen um 11 % im Vergleich zum Vorjahr hin, da die Unternehmen bei der Einstellung neuer Mitarbeiter einen „strategischeren und überlegteren Ansatz“ verfolgen und eine abwartende Haltung einnehmen.
Ein neuer Bericht des Bureau of Labor Statistics zeigt einen Rückgang der Produktivität um 0.8 % im ersten Quartal 2025, während die Lohnstückkosten um 5.7 % stiegen (beide auf Jahresbasis). Dieser Rückgang betrifft nur einen Monat, doch wenn er anhält, könnte er eine Konjunkturabschwächung einläuten. *Interpretation: Geringe Produktivität in Verbindung mit steigenden Arbeitskosten kann auf einen potenziellen Inflationsdruck hinweisen.*
Die Gaspreise sinken jährlich., was sich vielleicht gut anhört, bis man sich daran erinnert, dass dies bedeutet, dass die Energiemärkte von einer Verlangsamung der Weltwirtschaft ausgehen. Dies könnte eine Rezession bedeuten. Die Trump-Regierung will die Wohnbeihilfe für Familien mit niedrigem und mittlerem Einkommen drastisch kürzen. Der Kongress kann zustimmen oder auch nicht; Die Präferenzen des Präsidenten lassen sich nie ohne Änderungen oder Meinungsverschiedenheiten in den Haushalt einfließen. Aber auch der PräsidentenhaushaltDer Betrag von 1.6 Billionen US-Dollar bleibt im Wesentlichen unverändert.„Wie Veronique de Rugy in der libertären Zeitschrift Reason schrieb.
Es gibt so viele Unbekannte, die Wirtschaft ist so komplex und das internationale Vertrauen in die amerikanische Wirtschaft und ihre globale Stellung ist so gering. Es könnte so viel schiefgehen, und das allein ist wahrscheinlich das beunruhigendste Zeichen. *Analyse: Die zunehmende Unsicherheit erfordert ein sorgfältiges Risikomanagement und eine kontinuierliche Szenariobewertung.*
